4. 2 Poměrová analýza
- Linda Opluschilová
Základním metodickým nástrojem finanční analýzy jsou tzv. poměrové ukazatele.
Poměrové ukazatele jsou formou číselného vztahu, do kterého jsou uváděny účetní informace. Konstrukce a výběr ukazatelů je podřízen hlavně tomu, aby byl relevantní ke zkoumanému problému či prováděnému rozhodnutí. Poměrové ukazatele jsou stavebním kamenem tzv. poměrové analýzy, která popisuje a kvantifikuje vzájemné vztahy mezi jednotlivými položkami rozvahy a výsledovky.
Ukazatele dělíme do pěti základních skupin:
ukazatelé rentability (výnosnosti) – měří výnosnost firmy, zobrazuje pozitivní nebo negativní vliv řízení aktiv a dluhů a likvidity na zisk firmy. Informují o efektu, jakého bylo dosaženo vloženým kapitálem.
ukazatelé aktivity (doby obratu) – měří efektivnost řízení aktiv firmy.
ukazatelé zadluženosti (dlouhodobé finanční rovnováhy) – sledují vztah mezi cizími zdroji a vlastními zdroji. Určují rozsah financování firmy z cizích zdrojů a její schopnost pokrýt své závazky.
ukazatelé likvidity (platební schopnosti) – popisují vztah mezi oběžnými aktivy a krátkodobými pasivy (závazky), schopnost dostát včas svým závazkům.
ukazatelé vycházející z údajů kapitálového trhu – popisují obraz reálného ocenění společnosti.
Na této stránce najdete:
1 Ukazatelé rentability (výnosnosti)
ROA - Rentabilita celk. aktiv (EBIT / AKT) (%)
100*(VZZ ř.61+VZZ ř.43)/Rozvaha ř.1
• Rentabilita tržeb (EBIT/T) (%)
100*(VZZ ř.61+VZZ ř.43)/(VZZ ř.1+VZZ ř.5)
• Obrat celk. aktiv (T/AKT)
(VZZ ř.1+VZZ ř.5)/Rozvaha ř.1
ROCE - Rentabilita kapitálu (EBIT / (VK+Dl.K)) (%)
100*(VZZ ř.61+VZZ ř.43)/(Rozvaha ř.68+Rozvaha ř.86+Rozvaha ř.91+Rozvaha ř.115)
ROE - Rentabilita vl. kapitálu (ČZ / VK) (%)
100*VZZ ř.60/Rozvaha ř.68
• Rentabilita tržeb (ČZ / T) (%)
100*VZZ ř.60/(VZZ ř.1+VZZ ř.5)
• Obrat celk. aktiv (T / AKT)
(VZZ ř.1+VZZ ř.5)/Rozvaha ř.1
• Finanční páka (AKT / VK)
Rozvaha ř.1/Rozvaha ř.68
Rentabilita z vlastních fin. zdrojů (CF / VK)
100*(VZZ ř.60+VZZ ř.18)/Rozvaha ř.68
Mzdová náročnost tržeb (%)
100*VZZ ř.13/(VZZ ř.1+VZZ ř.5)
Rentabilita celkového kapitálu (ČZ / AKT) (%)
100*VZZ ř.60/Rozvaha ř.1
Rentabilita dlouhodobého kapitálu (ČZ / AKT) (%)
100*VZZ ř.60/(Rozvaha ř.68+Rozvaha ř.91+Rozvaha ř.115)
Čisté ziskové rozpětí (ČZ / VÝN) (%)
100*VZZ ř.60/(VZZ ř.1+VZZ ř.4+VZZ ř.19+VZZ ř.26+VZZ ř.28+VZZ ř.31+VZZ ř.33+VZZ ř.37+VZZ ř.39+VZZ ř.42+VZZ ř.44+VZZ ř.46+VZZ ř.53)
2 Ukazatelé aktivity (doby obratu)
Obrat aktiv z tržeb (T / AKT)
(VZZ ř.1+VZZ ř.5)/Rozvaha ř.1
Obrat aktiv z výnosů (VÝN / AKT)
(VZZ ř.1+VZZ ř.4+VZZ ř.19+VZZ ř.26+VZZ ř.28+VZZ ř.31+VZZ ř.33+VZZ ř.37+VZZ ř.39+VZZ ř.42+VZZ ř.44+VZZ ř.46+VZZ ř.53)/Rozvaha ř.1
Obrat stálých aktiv (T / DM)
(VZZ ř.1+VZZ ř.5)/Rozvaha ř.3
Obrat oběžných aktiv (T / OA)
(VZZ ř.1+VZZ ř.5)/Rozvaha ř.31
Obrat dlouhodobého hmotného majetku (T / DHM)
(VZZ ř.1+VZZ ř.5)/Rozvaha ř.13
Obrat zásob z tržeb (T / ZÁS.)
(VZZ ř.1+VZZ ř.5)/Rozvaha ř.32
Obrat zásob z výnosů (VÝN / ZÁS.)
(VZZ ř.1+VZZ ř.4+VZZ ř.19+VZZ ř.26+VZZ ř.28+VZZ ř.31+VZZ ř.33+VZZ ř.37+VZZ ř.39+VZZ ř.42+VZZ ř.44+VZZ ř.46+VZZ ř.53)/Rozvaha ř.32
Obrat pohledávek (T / POHL)
(VZZ ř.1+VZZ ř.5)/(Rozvaha ř.39+Rozvaha ř.48)
Doba obratu aktiv (AKT / (T/360))
Rozvaha ř.1/((VZZ ř.1+VZZ ř.5)/360)
Doba obratu stálých aktiv (DM / (T/360))
Rozvaha ř.3/((VZZ ř.1+VZZ ř.5)/360)
Doba obratu závazků (ZÁV / (T/360))
(Rozvaha ř.91+Rozvaha ř.102+Rozvaha ř.114)/((VZZ ř.1+VZZ ř.5)/360)
Doba obratu zásob (ZÁS. / (T/360))
Rozvaha ř.32/((VZZ ř.1+VZZ ř.5)/360)
Doba inkasa pohledávek (POHL / (T/360))
(Rozvaha ř.39+Rozvaha ř.48)/((VZZ ř.1+VZZ ř.5)/360)
Doba splatnosti krátk. závazků (KZ / (T/360))
Rozvaha ř.102/((VZZ ř.1+VZZ ř.5)/360)
3 Ukazatelé zadluženosti (dlouhodobé finanční rovnováhy)
Equity Ratio (VK / AKT) (%)
100*Rozvaha ř.68/Rozvaha ř.1
Debt Ratio I. (CZ / AKT) (%)
100*Rozvaha ř.85/Rozvaha ř.1
Debt Ratio II. ((CZ+OP) / AKT) (%)
100*(Rozvaha ř.85+Rozvaha ř.118)/Rozvaha ř.1
Debt Equity Ratio (CZ / VK)
Rozvaha ř.85/Rozvaha ř.68
Úrokové krytí I. (EBIT / úroky)
(VZZ ř.61+VZZ ř.43)/VZZ ř.43
Úrokové krytí II. ((EBIT+odpisy) / úroky)
(VZZ ř.61+VZZ ř.43+VZZ ř.18)/VZZ ř.43
Cash Flow / ((Cizí zdroje-Rezervy)/360)
(VZZ ř.60+VZZ ř.18)/((Rozvaha ř.85-Rozvaha ř.86)/360))
Celková zadluženost (CZ / AKT) (%)
100*Rozvaha ř.85/Rozvaha ř.1
Zadluženost vlastního jmění (ZÁV / VK)
(Rozvaha ř.91+Rozvaha ř.102+Rozvaha ř.114)/Rozvaha ř.68
Míra finanční samostatnosti (VK / ZÁV)
Rozvaha ř.68/(Rozvaha ř.91+Rozvaha ř.102+Rozvaha ř.114)
Koeficient samofinancování (VK / AKT)
Rozvaha ř.68/Rozvaha ř.1
4 Ukazatele ziskovosti
Added value margin (VV / T)
(VZZ ř.18+VZZ ř.12+VZZ ř.49+VZZ ř.55+VZZ ř.59+VZZ ř.60)/(VZZ ř.1+VZZ ř.5)
Operating margin (Z / T)
VZZ ř.61/(VZZ ř.1+VZZ ř.5)
After tax margin (ČZ / T)
VZZ ř.60/(VZZ ř.1+VZZ ř.5)
5 Ukazatelé likvidity (platební schopnosti)
Pracovní kapitál, Working Capital (OAKT - KD)
Rozvaha ř.31-Rozvaha ř.39-(Rozvaha ř.102+Rozvaha ř.116+Rozvaha ř.117)
Pracovní kapitál na aktiva ((OAKT-KD) / AKT) (%)
100*(Rozvaha ř.31-Rozvaha ř.39-(Rozvaha ř.102+Rozvaha ř.116+Rozvaha ř.117))/Rozvaha ř.1)
Ukazatel kapitalizace (DM / Dl.K)
Rozvaha ř.3/(Rozvaha ř.68+Rozvaha ř.86+Rozvaha ř.91+Rozvaha ř.115)
Běžná (celková) likvidita (OAKT / KD)
Rozvaha ř.31/(Rozvaha ř.102+Rozvaha ř.116+Rozvaha ř.117)
Pohotová likvidita ((KrP+FM) / KD)
(Rozvaha ř.48+Rozvaha ř.58)/(Rozvaha ř.102+Rozvaha ř.116+Rozvaha ř.117)
Okamžitá (peněžní) likvidita (FM / KD)
Rozvaha ř.58/(Rozvaha ř.102+Rozvaha ř.116+Rozvaha ř.117)
Doba splatnosti krátk. závazků (KZ / (T/360))
Rozvaha ř.102/((VZZ ř.1+VZZ ř.5)/360)
6 Ukazatelé vycházející z údajů kapitálového trhu (ukazatele produktivity práce)
Osobní náklady ku přidané hodnotě
VZZ ř.12/VZZ ř.11